อัปเดตภาพรวมกองทุนตราสารหนี้ ฉบับเดือน พ.ค. 69

Bond Yield สหรัฐฯ ปรับเพิ่มขึ้นต่อในเดือนเม.ย. ขณะที่ Bond Yield ไทยปรับลดลงสวนทาง จากมุมมองเศรษฐกิจและนโยบายการเงินที่แตกต่างกัน

​
• US Bond Yield อายุ 2 ปี ปรับเพิ่มขึ้นจาก 3.79% ณ สิ้นเดือนมี.ค. มาอยู่ที่ 3.87% ณ สิ้นเดือนเม.ย. ขณะที่ US Bond Yield อายุ 10 ปี ปรับเพิ่มขึ้นจาก 4.32% ณ สิ้นเดือนมี.ค. มาอยู่ที่ 4.37% ณ สิ้นเดือนเม.ย.
​
• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลไทยอายุ 2 ปี ปรับลดลงจาก 1.38% ณ สิ้นเดือนมี.ค. มาอยู่ที่ 1.23% ณ สิ้นเดือนเม.ย. ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรไทยอายุ 10 ปี ปรับลดลงเล็กน้อยจาก 2.21% ณ สิ้นเดือนมี.ค. มาอยู่ที่ 2.20% ณ สิ้นเดือนเม.ย.
​
​
• โดยในช่วงเดือนเม.ย. Bond Yield สหรัฐฯ ปรับเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง หลังตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯ โดยเฉพาะตลาดแรงงานที่แข็งแกร่ง และเงินเฟ้อที่เร่งตัวตามราคาน้ำมันจากผลกระทบของสงคราม ด้านการประชุม Fed ในการประชุมครั้งล่าสุดซึ่งเป็นการประชุมครั้งสุดท้ายที่นายเจอโรม พาวเวล จะนั่งเป็นประธาน Fed แม้ผลสรุปจะคงอัตราดอกเบี้ย แต่มติไม่เป็นเอกฉันท์ มีเพียงคณะกรรมการคนเดียวที่โหวตลดอัตราดอกเบี้ย และอีก 3 คนที่ถึงแม้จะโหวตคงอัตราดอกเบี้ย แต่ไม่เห็นด้วยกับการใช้นโยบายที่ผ่อนคลายในอนาคต ทำให้ตลาดประเมินว่าผลการประชุม Fed ครั้งนี้มีลักษณะ Hawkish Hold ทำให้นักลงทุนลดความคาดหวังต่อการปรับลดดอกเบี้ยของ Fed ในปีนี้ และมองว่า Fed อาจคงอัตราดอกเบี้ยระดับสูงไว้นานกว่าที่ตลาดเคยประเมิน ส่งผลให้ Bond Yield โดยเฉพาะพันธบัตรระยะสั้นปรับตัวขึ้น
​
• นอกจากนี้ การขาดดุลงบประมาณของสหรัฐฯ ที่มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นและปริมาณการออกพันธบัตรรัฐบาลที่ยังอยู่ในระดับสูง ยังคงเป็นปัจจัยกดดัน Bond Yield ระยะยาว ขณะที่ความไม่แน่นอนด้านภูมิรัฐศาสตร์และราคาพลังงานที่ยังผันผวน ทำให้ตลาดยังคงต้องการ Premium สำหรับการถือครองพันธบัตรระยะยาวมากขึ้นเพื่อชดเชยความเสี่ยง
​
• ด้าน Bond Yield ไทยปรับลดลงสวนทางกับสหรัฐฯ โดยเฉพาะพันธบัตรระยะสั้น หลังตลาดเริ่มให้น้ำหนักต่อแนวโน้มเศรษฐกิจไทยที่ฟื้นตัวช้ากว่าคาด รวมถึงแรงกดดันเงินเฟ้อในประเทศที่ยังอยู่ในระดับต่ำ ทำให้นักลงทุนคาดการณ์ว่า กนง. มีโอกาสปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายเพิ่มเติมในช่วงครึ่งหลังของปี เพื่อช่วยสนับสนุนการฟื้นตัวของเศรษฐกิจไทย ส่งผลให้มีแรงซื้อกลับเข้ามาในตลาดพันธบัตรไทย
​
​

​
• สหรัฐฯ: ติดตามทิศทางตัวเลขเงินเฟ้อ และตลาดแรงงาน ซึ่งจะมีผลต่อการคาดการณ์ทิศทางดอกเบี้ยของ Fed หากเงินเฟ้อยังทรงตัวสูง Bond Yield สหรัฐฯ อาจยังเคลื่อนไหวในระดับสูงต่อได้ ขณะที่การประชุม Fed ครั้งถัดไปจะมีขึ้นในวันที่ 15-16 มิ.ย. โดยมีนาย Kevin Warsh นั่งเก้าอี้ประธาน Fed คนใหม่
​
• ไทย: ติดตาม
​
​

1) การออกพันธบัตรออมทรัพย์ชุดใหม่ในช่วงปลายเดือนพ.ค. วงเงินประมาณ 30,000 ล้านบาท ซึ่งคาดว่าจะแบ่งเป็น 2 รุ่น เช่น อายุ 3 ปี และ 5 ปี หรือ อายุ 5 ปี และ 10 ปี ซึ่งอาจส่งผลให้ Yield มีการเร่งตัวได้




2) แนวโน้มเงินเฟ้อและราคาน้ำมัน ซึ่งราคาน้ำมันเป็นตัวแปรที่ตลาดตราสารหนี้กังวลในช่วงนี้ หากราคาน้ำมันขึ้นต่อจะดันเงินเฟ้อซึ่งลดโอกาสที่กนง. จะลดอัตราดอกเบี้ย




3) แนวโน้มเศรษฐกิจ หากเศรษฐกิจชะลอลง อาจส่งผลให้เกิดความคาดหวังในการลดดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นได้



​

กองทุนตราสารหนี้ของบลจ.กสิกรไทย ปรับตัวเพิ่มขึ้นในเดือนเม.ย.

ในเดือนเม.ย. กองทุนตราสารหนี้ของบลจ.กสิกรไทย ปรับตัวเพิ่มขึ้นได้ทุกกองทุน โดยเป็นผลจากการปรับตัวลดลงของพันธบัตรไทย โดยกองทุนตราสารหนี้ระยะสั้นอย่าง K-SF-A และ K-SFPLUS-A ยังคงทำผลตอบแทนเป็นบวกได้ทุกเดือนติดต่อกันในปีนี้ ขณะที่กองทุนตราสารหนี้ระยะกลาง-ยาวมีความผันผวน ทำผลตอบแทนติดลบในบางเดือน โดยในเดือนเม.ย. กองทุนตราสารหนี้มีผลตอบแทนดังนี้

​
• K-SF-A +0.08%
​
• K-SFPLUS-A +0.12%
​
• K-FIXED-A +0.37%
​
• K-FIXEDPLUS-A +0.35%
​

ผลตอบแทนกองทุนตราสารหนี้รายเดือนปี 2026

​