ไม่พลิก! Fed ลดดอกเบี้ยส่งท้ายปีตามคาด

Market Update

ผลการประชุม FOMC วันที่ 9-10 ธ.ค. 2568 คณะกรรมการ Fed มีมติ ลดอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 0.25% จากเดิม 3.75–4.00% มาอยู่ที่ 3.50–3.75%

การตัดสินใจนี้ถือเป็น การลดอัตราดอกเบี้ยครั้งที่ 3 ในปี 2025 โดย Dot Plot ชี้ลดอีกเพียงครั้งเดียวในปี 2026 ในอัตรา 0.25 % ซึ่งน้อยกว่าที่ตลาดคาดว่าจะลดอีกสองครั้ง

เหตุผลที่ลดดอกเบี้ยเป็นเพราะการจ้างงานที่ชะลอและอัตราว่างงานปรับสูงขึ้น ขณะที่เงินเฟ้อยังค่อนข้างสูง โดย ตัวเลขเงินเฟ้อยังอยู่เหนือเป้าระยะยาว

Fed ประกาศเริ่มซื้อพันธบัตรระยะสั้น (Treasury bills) เพื่อรักษาสภาพคล่องสำรอง และดูแลให้สถาบันการเงินมีสภาพคล่องเพียงพอโดยจะเริ่มในวันศุกร์นี้

Related Indices

• Dow Jones +1.05%
• S&P 500 +0.68%
• NASDAQ +0.42%

(ข้อมูล ณ วันที่ 10 ธ.ค. 2568)

Market Outlook

• การลดดอกเบี้ยช่วยหนุนบรรยากาศตลาดการเงิน ตลาดหุ้นและตราสารหนี้ได้จากต้นทุนทางการเงินที่ถูกลง
• อย่างไรก็ตาม Fed ส่งสัญญาณระมัดระวังแม้ครั้งนี้จะลดดอกเบี้ยแล้ว แต่ยังต้องดูข้อมูลเศรษฐกิจประกอบก่อนตัดสินใจในอนาคต
• ความเสี่ยงที่ควรจับตา: เงินเฟ้อยังอยู่ระดับเหนือเป้า, ตลาดแรงงานที่อ่อนแรงอาจส่งผลต่อกำลังซื้อ, และปัจจัยtariffs ที่อาจกดดันต้นทุน

ปัจจัยหลักที่ต้องติดตาม

• ตัวเลขเงินเฟ้อ เพื่อดูว่าอัตราเงินเฟ้อยังคง ค่อนข้างสูงหรือเริ่มเข้าสู่แนวโน้มลดลง
• ข้อมูลตลาดแรงงาน: การจ้างงานใหม่, อัตราการว่างงาน ถ้าตลาดแรงงานยังไม่กลับมาแข็งแรง อาจกดดันให้ลดดอกเบี้ยต่อ

คำแนะนำการลงทุน

• สำหรับนักลงทุนที่ถือกองทุนหุ้นสหรัฐฯ
  • หากมีสัดส่วนมากกว่า 30% แนะนำทยอยลดสัดส่วนให้น้อยกว่า 30% เพื่อลดความเสี่ยงพอร์ตกระจุกตัวเกินไป
  • หากมีสัดส่วนน้อยกว่า 30% แนะนำ ถือต่อได้ เพราะระยะยาวโอกาสเติบโตยังสูง หรือจะกระจายไปลงทุนกองทุนอื่นก็ได้เช่นกัน
• สำหรับนักลงทุนทั่วไป และผู้ที่ไม่มีสถานะการลงทุนในกองทุนหุ้นสหรัฐฯ
  • สำหรับนักลงทุนที่ยังไม่มีสถานะการลงทุนในกองทุนหุ้นสหรัฐฯ แนะนำลงทุนในกองทุนแนะนำอื่นที่น่าสนใจกว่า
• สำหรับกองทุนอื่นที่น่าสนใจ มีดังนี้
  

  ผู้ลงทุนที่รับความเสี่ยงได้สูง สามารถทยอยลงทุนในกองทุนต่อไปนี้ได้

  
  
  • ประเทศเศรษฐกิจขยายตัวสูงอย่างอินเดียและจีน ผ่านกองทุน K-INDIA และ K-CHINA
  • กลุ่ม Defensive ไม่ว่าจะเป็น Global Healthcare อย่าง K-GHEALTH หรือกลุ่ม Global Infrastructure ผ่านกองทุน K-GINFRA
  • กองทุนหุ้นเทคโนโลยีเอเชียผ่านกองทุน K-ATECH ซึ่งมีระดับ Valuation ที่น่าสนใจกว่าฝั่งสหรัฐฯ
  
  

  ผู้ลงทุนที่รับความเสี่ยงได้ปานกลางถึงต่ำ แนะนำทยอยเข้าลงทุนในกองทุนผสมที่มีการกระจายความเสี่ยงอย่างเหมาะสม หรือกองทุนตราสารหนี้คุณภาพดี ได้แก่

  
  
  • K-WealthPLUS Series ซึ่งเป็นกองทุนผสมอย่าง K-WPBALANCED K-WPSPEEDUP
  • K-GDBOND ซึ่งเป็นกองทุนตราสารหนี้ทั่วโลกระดับ Investment Grade เหมาะสมลงทุนในจังหวะที่ Yield พันธบัตรยังอยู่ในระดับสูง

ผู้ลงทุนที่รับความเสี่ยงได้ต่ำ แนะนำลงทุนในกองทุนตลาดเงินหรือตราสารหนี้ระยะสั้น เช่น K-SFPLUS-A

สุดท้ายสำหรับนักลงทุนที่ถือกองทุนหุ้นอื่น ๆ นอกเหนือจากสหรัฐฯ สัดส่วนเกิน 20% หรือมีกำไรมากกว่า 10% แนะนำ ทยอยขายทำกำไรบางส่วน (Take Profit) เพื่อล็อกผลตอบแทนและปรับพอร์ตให้สมดุล

หมายเหตุ:

• ระดับความเสี่ยงกองทุน
  • K-SFPLUS ความเสี่ยงกองทุนระดับ 4
  • K-WPSPEEDUP, K-WPBALANCED, K-GDBOND ความเสี่ยงกองทุนระดับ 5
  • K-INDIA-A(A), K-GHEALTH, K-GINFRA, K-ATECH: ความเสี่ยงกองทุนระดับ 6
• นโยบายป้องกันความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยน
  • K-SFPLUS: ป้องกันความเสี่ยง 100% ของเงินลงทุนต่างประเทศ
  • K-INDIA-A(A), K-GHEALTH, K-GINFRA: ป้องกันความเสี่ยงไม่น้อยกว่า 75% ของเงินลงทุนต่างประเทศ
  • K-WPBALANCED, K-WPSPEEDUP, K-ATECH, K-GDBOND: ป้องกันความเสี่ยงตามดุลยพินิจของผู้จัดการกองทุน
• ระยะเวลาการรับเงินค่าขายคืน (ตัวอย่างเช่น ระยะเวลาการรับเงินค่าขายคืน T+6 หมายถึง จะได้รับเงินค่าขายคืน 6 วันทำการถัดจากวันที่ทำรายการ (T+6) เช่น ขายคืนวันจันทร์ จะได้รับเงินค่าขายคืนวันอังคารของสัปดาห์ถัดไป (กรณีไม่มีวันหยุดอื่น นอกจากเสาร์-อาทิตย์))
  • K-SFPLUS: T+1
  • K-GDBOND: T+2
  • K-INDIA-A(A), K-GHEALTH, K-GINFRA, K-ATECH: T+4
  • K-WPBALANCED, K-WPSPEEDUP: T+6