หุ้นจีนเริ่มเด้ง! CHINA ในวันนี้ยังน่าลงทุนแค่ไหน?

ในช่วงที่ผ่านมา นักลงทุนที่ติดตามตลาดหุ้นจีนอาจสังเกตเห็นการฟื้นตัวที่น่าสนใจ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในกลุ่มหุ้นเทคโนโลยี จากอานิสงส์ของการเปิดตัว DeepSeek AI ส่งผลให้กองทุน K-CHINA ที่เน้นการลงทุนในหุ้นเติบโตของจีน กลับมาได้รับความสนใจอีกครั้ง วันนี้ K WEALTH จะชวนนักลงทุนมารู้จักกองทุน K-CHINA ให้มากขึ้นว่าลงทุนในอะไรบ้าง พร้อมมุมมองของ K WEALTH ต่อตลาดหุ้นจีน

ภาพรวมกองทุน K-CHINA และโครงสร้างพอร์ตการลงทุน

กองทุน K-CHINA ลงทุนผ่านกองทุนหลัก JPMorgan Funds – China Fund , Class JPM China I (acc) - USD มีจุดเด่นคือเน้นลงทุนในหุ้นจีนที่จดทะเบียนในประเทศต่างๆ ทั่วโลก เพื่อเพิ่มโอกาสการลงทุนธุรกิจของประเทศจีน และกระจายความเสี่ยงไปในหลายตลาด เน้นการลงทุนในหุ้นกลุ่มเทคโนโลยี การบริโภค การเงิน และพลังงานเป็นหลัก สัดส่วนการลงทุนที่สำคัญ ได้แก่

ทำไมกองทุน K-CHINA ถึงฟื้นตัวได้ดี

จากนโยบายของกองทุน K-CHINA ที่เน้นลงทุนในหุ้นจีนที่จดทะเบียนในประเทศต่างๆ ทั่วโลก กองทุน K-CHINA จึงเป็นกองทุนที่ได้อานิสงส์จากการปรับตัวขึ้นของราคาหุ้นเติบโต โดยเฉพาะหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีจีน จากข่าวการเปิดตัว DeepSeek AI ทำให้ราคากองทุน K-CHINA ปรับตัวขึ้นอย่างโดดเด่นถึง 14.13% นับตั้งแต่ต้นปี

กราฟผลตอบแทนกอง K-CHINA ตั้งแต่ต้นปีถึงวันที่ 10 มีนาคม 2025

ที่มา Bloomberg

เมื่อเปรียบเทียบระหว่าง ตลาด A-Share ที่ลงทุนในจีนแผ่นดินใหญ่ หรือบริษัทภายในประเทศจีนที่อาจไม่จดทะเบียนในต่างประเทศ เช่น บริษัทในกลุ่มสินค้าอุปโภคบริโภค ธนาคาร ทรัพยากรธรรมชาติ และเทคโนโลยีบางส่วนที่มุ่งตลาดจีนเป็นหลัก กับตลาด H-Share ที่มีบริษัทขนาดใหญ่ที่มีการดำเนินธุรกิจข้ามพรมแดนหรือมีความเชื่อมโยงกับตลาดต่างประเทศมากขึ้น เช่น สถาบันการเงินขนาดใหญ่ ธนาคารรัฐวิสาหกิจ ผู้ให้บริการเครือข่ายมือถือ และบริษัทเทคโนโลยีบางส่วน จะเห็นว่าตั้งแต่เริ่มปี 2025 มา ตลาด H-Share มีศักยภาพในการฟื้นตัวที่เร็วกว่า

ที่มา Bloomberg

ผลตอบแทนและความเสี่ยง

แม้หุ้นจีนจะเริ่มส่งสัญญาณฟื้นตัว แต่ราคากองทุน K-CHINA ได้รับผลกระทบเชิงลบจากปัจจัยหลายประการที่ทำให้ตลาดหุ้นจีนปรับตัวลงในช่วง 4-5 ปีที่ผ่านมา ส่งผลให้นักลงทุนส่วนใหญ่ที่ถือกองทุน K-CHINA ยังขาดทุนโดยเฉลี่ยราว 20% โดยมีสาเหตุดังนี้

• ความไม่ชัดเจนในนโยบายรัฐบาลเกี่ยวกับการสนับสนุนภาคเอกชน
• การฟื้นตัวของเศรษฐกิจจีนที่ยังไม่แข็งแกร่งอย่างที่คาดการณ์ไว้
• ความสัมพันธ์จีน-สหรัฐฯ ที่ยังคงมีความไม่แน่นอนสูง
• มาตรการควบคุมภาคอสังหาริมทรัพย์และภาคเทคโนโลยีจากรัฐบาลจีน
  

ปัจจัยเหล่านี้ยังคงเป็นปัจจัยกดดันที่ทำให้ตลาดหุ้นจีนยังคงผันผวนสูง สำหรับนักลงทุนที่ต้องการมองหาโอกาสการลงทุนในตลาดหุ้นจีน การฟื้นตัวของเศรษฐกิจจีนในระยะกลาง-ยาวยังคงเป็นปัจจัยหลักที่แนะนำให้นักลงทุนติดตามอย่างใกล้ชิด

ที่มา : KAsset

คำแนะนำสำหรับนักลงทุน

ปัจจุบัน K WEALTH ยังมีมุมมองเป็นกลาง (Neutral) กับกองทุนหุ้นจีน แม้ตลาดหุ้นจีนจะฟื้นตัว แต่เศรษฐกิจจีนยังคงเผชิญกับปัญหาความเชื่อมั่นผู้บริโภคที่อยู่ในระดับต่ำ และภาวะซบเซาในภาคอสังหาริมทรัพย์ ซึ่งยังคงเป็นปัจจัยฉุดรั้งการเติบโตทางเศรษฐกิจ

นักลงทุนที่ลงทุนใน K-CHINA อาจเริ่มเห็นกำไรบ้างแล้วจากการฟื้นตัวล่าสุด แต่สำหรับผู้ที่มีสัดส่วนการลงทุนที่สูงเกิน 30% ควรพิจารณาลดสัดส่วนการลงทุนลง และสำหรับนักลงทุนที่มีสัดส่วนไม่มากจนเกินไป (ประมาณ 30%) สามารถถือต่อได้ แต่ยังแนะนำให้ระวังความผันผวนที่อาจเกิดขึ้นระหว่างทาง