ประเด็นร้อน: หุ้นสหรัฐฯร่วงแรง จากความกังวลเศรษฐกิจถดถอย

ภาพรวมตลาดหุ้น

ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปรับตัวลงแรงเมื่อคืนที่ผ่านมา โดยเฉพาะหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีที่เผชิญแรงขายหนักที่สุดตั้งแต่ปี 2022 แรงกดดันหลักมาจากความกังวลเรื่อง สงครามการค้าและนโยบายภาษีของทรัมป์ ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อการเติบโตของเศรษฐกิจ รวมถึงความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มขึ้น นอกจากนี้ปัจจัยที่ส่งผลให้หุ้นกลุ่มเทคโนโลยียังถูกเทขายอย่างหนัก มาจากผลกระทบของเงินเยนที่แข็งค่าและการพุ่งขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรญี่ปุ่น ท่ามกลางความหวังที่ว่าธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเร็วๆนี้ ส่งผลให้นักลงทุนลดการทำ Carry Trade ในสกุลเงินเยน และเกิดแรงเทขายในหุ้นกลุ่มเทคโนโลยี ซึ่งรวมถึงหุ้น 7 บริษัทเทคโนโลยีที่มีมาร์เก็ตแคปสูง หรือกลุ่ม “Magnificent Seven” ได้แก่ Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Nvidia, Tesla และ Meta นักลงทุนจึงเข้าสู่โหมด Risk-off และเข้าซื้อสินทรัพย์ที่ปลอดภัย ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯอายุ 10ปี ปรับตัวลงกว่า 14 bps และราคาตราสารหนี้ปรับเพิ่มขึ้น

(หมายเหตุ : ธุรกรรม Carry Trade คือการที่นักลงทุนกู้ยืมเงินเยนซึ่งมีต้นทุนต่ำ เพื่อนำไปลงทุนในสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่า เมื่ออัตราดอกเบี้ยของญี่ปุ่นมีแนวโน้มปรับตัวสูงขึ้น)

ผลกระทบต่อภาคการเงินและตลาด

ความเคลื่อนไหวของดัชนี ณ วันที่ 10 มีนาคม 2568

• ดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ ปิดที่ 41,911.71 จุด ลดลง 890.01 จุด หรือ -2.08%
• ดัชนี S&P500 ปิดที่ 5,614.56 จุด ลดลง 155.64 จุด หรือ -2.70%
• ดัชนี Nasdaq ปิดที่ 17,468.32 จุด ลดลง 727.90 จุด หรือ -4.00%
  
• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯอายุ 10ปี ปรับตัวลง 14 bps อยู่ที่ระดับ 4.16%

สถานการณ์เศรษฐกิจและความเสี่ยง Recession

รายงานล่าสุดชี้ว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ มีโอกาสหดตัวในไตรมาสแรก (1Q GDP -1.9%) เนื่องจาก:

• การนำเข้าสินค้าเพิ่มขึ้นมากผิดปกติ
• จากภาคธุรกิจเร่งนำเข้าสินค้าก่อนที่มาตรการภาษีใหม่ของทรัมป์จะมีผล ซึ่งส่งผลให้การขาดดุลการค้าเพิ่มขึ้น
  
• การบริโภคชะลอตัว
• ผู้บริโภคเริ่มลดการใช้จ่ายและเพิ่มการออม เนื่องจากความกังวลเรื่องเงินเฟ้อและผลกระทบจากนโยบายภาษี
• ผลกระทบจากสภาพอากาศ
• สภาพอากาศหนาวจัดส่งผลกระทบต่อการใช้จ่ายในเดือนมกราคม

มุมมองการลงทุน

K WEALTH ยังมีมุมมองค่อนข้างบวก (Slightly Positive) ต่อการลงทุนกองทุนหุ้นสหรัฐฯ แม้ว่าจะมีความเสี่ยงของภาวะเศรษฐกิจถดถอย (Recession) แต่ GDP คาดว่า ไตรมาส 2 อาจฟื้นตัวได้ เนื่องจากการนำเข้าจะกลับสู่ระดับปกติ และภาคการบริโภคจะปรับตัวดีขึ้น นอกจากนี้ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ยังคงมีโอกาสเติบโต จาก นโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจของทรัมป์ (Pro-Growth Policies) การเติบโตของกำไรบริษัทจดทะเบียน และแนวโน้มดอกเบี้ยขาลง อัตราดอกเบี้ยที่ลดลง สนับสนุนการเติบโตของหุ้น

ความเสี่ยงสำคัญคือ นโยบายการค้าของทรัมป์ หากเกิดความไม่แน่นอนต่อเนื่อง ก็อาจผลักดันให้เศรษฐกิจสหรัฐฯ เข้าสู่ภาวะถดถอยเต็มรูปแบบได้ ขณะที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (FED) ยังคงระมัดระวังต่อการลดดอกเบี้ย ส่งผลให้นักลงทุนอาจหันไปถือสินทรัพย์ปลอดภัยเพิ่มขึ้น เช่น ทองคำ และพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ

คำแนะนำสำหรับนักลงทุน

สำหรับนักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้น้อย หรือถือครองหุ้นสหรัฐฯ ในสัดส่วนเกิน 30% ของพอร์ตการลงทุนทั้งหมด อาจพิจารณาปรับลดสัดส่วนลง และกระจายความเสี่ยงไปยังกองทุนรวมผสม กองทุนตราสารหนี้ หรือ ทองคำเพิ่มขึ้น

สำหรับนักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้ ยังมีสัดส่วนการลงทุนในหุ้นสหรัฐฯ ไม่มาก หรือนักลงทุนใหม่ อาจใช้จังหวะที่ตลาดย่อตัวลงในการทยอยสะสมได้

กองทุนแนะนำ

• ผู้ที่รับความเสี่ยงจากการลงทุนได้
• กองทุนรวมผสม K-WealthPLUS Series* กองทุนมีกลยุทธ์กระจายการลงทุนในสินทรัพย์หลากหลายประเภททั่วโลก ไม่ว่าจะเป็นหุ้น ตราสารหนี้ หรือสินทรัพย์ทางเลือก เพื่อรับกับความผันผวนจากสถานการณ์ที่ไม่แน่นอน ได้แก่
• กองทุน K-WPBALANCED และ K-WPSPEEDUP (ระดับความเสี่ยง 5 จาก 8 ระดับ)
• กองทุน K-WPULTIMATE (ระดับความเสี่ยง 6 จาก 8 ระดับ)
• กองทุน K-USA* (ระดับความเสี่ยง 6 จาก 8 ระดับ) ลงทุนในบริษัทที่มีศักยภาพในตลาดหุ้นสหรัฐฯ พร้อมรับทุกโอกาสการเติบโตของเศรษฐกิจและธุรกิจสหรัฐฯ
• กองทุน K-GOLD** (ระดับความเสี่ยง 8 จาก 8 ระดับ) เพื่อรับกับความผันผวนจากสถานการณ์ที่ไม่แน่นอน
• สำหรับนักลงทุนที่มีความกังวลต่อความผันผวนของตลาดหุ้น หรือกังวลกับความเสี่ยงในการลงทุน
• หากรับความเสี่ยงได้บ้าง หรือเป็นเงินลงทุนที่ถือได้อย่างน้อย 1 ปี ขอแนะนำกองทุนตราสารหนี้ ได้แก่
• กองทุน K-FIXED-A** (ระดับความเสี่ยง 4 จาก 8 ระดับ) ในกรณีที่ไม่ต้องการรับความเสี่ยงจากการลงทุนต่างประเทศ
• กองทุน K-FIXEDPLUS** (ระดับความเสี่ยง 4 จาก 8 ระดับ) ในกรณีที่ต้องการเพิ่มโอกาสรับผลตอบแทนจากการลงทุนต่างประเทศหรือรับความเสี่ยงจากการลงทุนต่างประเทศได้
• หากรับความเสี่ยงได้ต่ำ หรือต้องการหลีกเลี่ยงทางเลือกที่มีความผันผวน หรือต้องการพักเงินสั้นๆ เพื่อรอจังหวะเข้าลงทุนอีกครั้ง แนะนำ
• กองทุน K-SF-A** (ระดับความเสี่ยง 4 จาก 8 ระดับ) ซึ่งเหมาะกับการลงทุน 1-3 เดือน
• กองทุน K-SFPLUS** (ระดับความเสี่ยง 4 จาก 8 ระดับ) เหมาะกับการลงทุน 3-6 เดือน