ถูกและดีมีที่เอเชีย

เศรษฐกิจเอเชียเติบโตสูงและส่วนใหญ่อยู่ในแนวโน้มฟื้นตัว

ท่ามกลางเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่ชะลอตัวลง เศรษฐกิจของประเทศส่วนใหญ่ในเอเชีย (ยกเว้นจีน) เติบโตสูง และมีแนวโน้มขยายตัวดีขึ้น

ดัชนี Manufacturing PMI ซึ่งสะท้อนถึงภาคการผลิต ในฝั่งสหรัฐฯชะลอตัวลง ส่วนยุโรปยังอยู่ในเกณฑ์หดตัวต่ำกว่า 50แต่ในฝั่งเอเชียส่วนใหญ่อยู่ในโซนขยายตัว

ค่าเงินดอลลาร์มีแนวโน้มอ่อนค่าหนุน Fund flow ไหลเข้าเอเชีย

ค่าเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้นมามากแล้วนับตั้งแตช่วงปลายปี 2024 ที่ผ่านมา แต่ก็มีแนวโน้มกลับมาอ่อนค่าได้หาก Fed ลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง ปัจจุบันตลาดคาดว่า Fed จะลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในช่วงกลางปี

ตลาดหุ้นเอเชีย Valuation ไม่แพง

จากข้อมูล ณ วันที่ 2 เม.ย. 68 ดัขนี MSCI Asia ex.Japan ซื้อขายที่ Fwd P/E 13.1 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปีที่ 15 เท่าราวเกือบ -1S.D. และเมื่อเทียบกับ MSCI World ก็ถือว่ามีมูลค่าที่ถูกกว่า โดยดัชนี MSCI World ปัจจุบันซื้อขายที่ Fwd P/E เหนือค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปีไปแล้ว

ความตึงเครียดทางการค้าถึงจุดพีคแล้ว การเจรจาต่อรองถัดจากนี้จะทำให้ภาษีลดลง

• การขึ้นภาษีศุลกากรตอบโต้ (Reciprocal Tariffs) ของสหรัฐฯ ต่อประเทศคู่ค้าทั่วโลก ในวันที่ 2 เม.ย. เป็นตัวเลขที่สูงกว่าหลายฝ่ายคาดไว้ โดยแผนขึ้นภาษีศุลกากร แบ่งเป็น 2 ส่วนคือ
1. ภาษีศุลกากรพื้นฐานในอัตรา 10% จากทุกประเทศ
2. ภาษีตอบโต้เพิ่มเติมกับคู่ค้าของสหรัฐฯ บางประเทศ
• ในส่วนภาษีศุลกากรตอบโต้เพิ่มเติม คาดว่าหลายประเทศจะพยายามเจรจาต่อรองยกเว้นจีน โดยก่อนหน้านี้เวียดนามได้นำหน้าลดภาษีนำเข้าสินค้าบางประเภทจากสหรัฐฯ ไปแล้ว เพื่อลดความรุนแรงของนโยบายภาษีในครั้งนี้ คาดว่าจะมีอีกหลายประเทศที่จะมีการเจรจาต่อรองเกิดขึ้นถัดจากนี้ ซึ่งจะนำมาสู่อัตราภาษีที่ลดลงจากระดับที่ปธน.ทรัมป์ ได้ประกาศ ณ ปัจจุบัน
• อีกทั้งอัตราภาษีที่แท้จริงของภาษีตอบโต้ (Effective Reciprocal) จริงๆ แล้วน้อยกว่าตัวเลขที่ได้ประกาศจากการยกเว้นภาษีในสินค้าบางประเภท เช่น เหล็ก อลูมิเนียม รถยนต์ ทองแดงหรือไม้แปรรูป ยา semiconductor แร่ธาตุสำคัญ รวมถึงพลังงาน เป็นต้น

• กองทุน K-ASIA, K-ASIAX สามารถซื้อขายได้ผ่านทุกช่องทางของธนาคารกสิกรไทย
• กองทุน KFHASIA-A ซื้อขายได้ผ่าน Application K PLUS (K+)