ประเด็นร้อน: สัญญาณบวกหลัง สหรัฐฯ-จีนบรรลุข้อตกลงภาษีและทรัมป์ลงนามลดราคายา

I: Market Update “สหรัฐฯ-จีนบรรลุข้อตกลงลดภาษี”

ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปรับตัวขึ้นแรงในวันจันทร์ที่ 12 พฤษภาคม 2568 นำโดยดัชนี Nasdaq ที่พุ่งขึ้น +4.3% ปิดที่ 18,708.34 จุด หลังสหรัฐฯ และจีนประกาศข้อตกลงลดภาษีนำเข้าสินค้าระหว่างกันเป็นเวลา 90 วัน ซึ่งช่วยคลายความกังวลเกี่ยวกับสงครามการค้าและส่งเสริมความเชื่อมั่นของนักลงทุน

ข้อตกลงดังกล่าวประกาศหลังการเจรจาระดับสูงระหว่างผู้นำของทั้งสองประเทศในสวิตเซอร์แลนด์ โดยสหรัฐฯ จะลดภาษีนำเข้าสินค้าจากจีนจาก 145% เหลือ 30% ขณะที่จีนจะลดภาษีนำเข้าสินค้าจากสหรัฐฯ จาก 125% เหลือ 10%

หุ้นกลุ่มเทคโนโลยีได้รับแรงหนุนอย่างมาก โดยเฉพาะหุ้นของบริษัทขนาดใหญ่ เช่น Apple, Nvidia, Tesla และ Amazon ที่ปรับตัวขึ้นอย่างโดดเด่น

Related Indices & Funds (ข้อมูล ณ วันที่ 12 พฤษภาคม 2568)

• NASDAQ +4.4% ปิดที่ 18,708.34 จุด
• S&P 500 +3.3% ปิดที่ 5,844.19 จุด
• DOW JONES +2.8% ปิดที่ 42,410.10 จุด
• VIX -9.8% ปิดที่ 19.19 จุด

Related Indices & Funds (ข้อมูล ณ วันที่ 13 พฤษภาคม 2568 เวลา 9.13 น.)

• China A50: +0.19% ที่ 13,552 จุด
• CSI300: +0.03% ที่ 3,891 จุด
• Hang Seng: -1.36% ที่ 23,234 จุด

Market Outlook

การบรรลุข้อตกลงลดภาษีระหว่างสหรัฐฯ และจีนช่วยคลายความตึงเครียดทางการค้าและส่งเสริมความเชื่อมั่นของนักลงทุน อย่างไรก็ตาม ผลกระทบต่อเงินเฟ้อ และเศรษฐกิจจากต้นทุนที่สูงขึ้น ยังคงมีอยู่ปัจจัยที่ควรติดตามอย่างใกล้ชิด ได้แก่:

• ตัวเลข CPI ของสหรัฐฯ ที่จะประกาศในสัปดาห์นี้ ซึ่งจะเป็นตัวชี้วัดแนวโน้มเงินเฟ้อและทิศทางนโยบายดอกเบี้ยของเฟด
• ท่าทีของธนาคารกลางสหรัฐฯ ต่อแนวโน้มเศรษฐกิจและนโยบายการเงินในระยะถัดไป

การลดภาษีครั้งนี้ถือเป็นสัญญาณเชิงบวกที่ช่วยหนุนบรรยากาศการลงทุนในจีน แม้เศรษฐกิจภายในยังเผชิญแรงกดดันจากภาคอสังหาริมทรัพย์และอุปสงค์ในประเทศ แต่การเปิดช่องเจรจากับสหรัฐฯ และการแข็งค่าของเงินหยวน รวมถึงการยกเลิกมาตรการควบคุมแร่หายาก ล้วนเป็นปัจจัยบวกต่อกลุ่มเทคโนโลยี ขณะที่มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจจากทางการจีนที่คาดว่าจะมีเพิ่มเติม อาจช่วยประคองตลาดในระยะสั้น อย่างไรก็ตาม ระดับความผันผวนยังสูง นักลงทุนควรรอความชัดเจนเพิ่มเติมจากพัฒนาการของการเจรจาระหว่างสองประเทศ

คำแนะนำการลงทุนกองทุนหุ้นสหรัฐ

• สำหรับนักลงทุนที่ถือกองทุนหุ้นสหรัฐ
• หากมีสัดส่วนมากกว่า 20% แนะนำขายเพื่อลดความผันผวนของพอร์ต และนำเงินไปพักไว้ในกองทุนตราสารหนี้ระยะสั้น เช่น K-SFPLUS
• หากมีสัดส่วนน้อยกว่า 20% แนะนำถือเพื่อรอติดตามพัฒนาการในระยะสั้น
• สำหรับนักลงทุนทั่วไป และผู้ที่ไม่มีสถานะการลงทุนในกองทุนหุ้นสหรัฐ
• แนะนำชะลอการลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยงอย่างกองทุนหุ้นสหรัฐ และติดตามสถานการณ์อย่างใกล้ชิด
• เงินลงทุนระยะยาว เน้นถือการลงทุนแบบ Core Port อย่างกองทุนผสม K-WEALTHPLUS เช่น K-WPSPEEDUP, K-WPBALANCED ฯลฯ ที่มีผู้จัดการกองทุนดูแลสัดส่วนเงินลงทุน ซึ่งได้ทยอยลดความเสี่ยงไปบ้างแล้ว
• แนะนำเพิ่มการลงทุนใน K-FIXEDPLUS เนื่องจากตราสารหนี้ได้ประโยชน์จากความไม่แน่นอน รวมทั้งแนวโน้มดอกเบี้ยยังลงต่อ
• สำหรับการพักเงินเพื่อรอประเมินสถานการณ์ก่อนกลับเข้าลงทุนสินทรัพย์เสี่ยง แนะนำพักเงินใน K-SFPLUS

คำแนะนำการลงทุนกองทุนหุ้นจีน

• สำหรับนักลงทุนที่ถือกองทุนหุ้นจีน
• หากมีสัดส่วนมากกว่า 20% แนะนำขายเพื่อลดความผันผวนของพอร์ต และนำเงินไปพักไว้ในกองทุนตราสารหนี้ระยะสั้น เช่น K-SFPLUS
• หากมีสัดส่วนน้อยกว่า 20% แนะนำถือเพื่อรอติดตามพัฒนาการในระยะสั้น
• สำหรับนักลงทุนทั่วไป และผู้ที่ไม่มีสถานะการลงทุนในกองทุนหุ้นจีน
• แนะนำชะลอการลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยงอย่างกองทุนหุ้นจีน และติดตามสถานการณ์อย่างใกล้ชิด
• เงินลงทุนระยะยาว เน้นถือการลงทุนแบบ Core Port อย่างกองทุนผสม K-WEALTHPLUS เช่น K-WPSPEEDUP, K-WPBALANCED ฯลฯ ที่มีผู้จัดการกองทุนดูแลสัดส่วนเงินลงทุน ซึ่งได้ทยอยลดความเสี่ยงไปบ้างแล้ว
• แนะนำเพิ่มการลงทุนใน K-FIXEDPLUS เนื่องจากตราสารหนี้ได้ประโยชน์จากความไม่แน่นอน รวมทั้งแนวโน้มดอกเบี้ยยังลงต่อ
• สำหรับการพักเงินเพื่อรอประเมินสถานการณ์ก่อนกลับเข้าลงทุนสินทรัพย์เสี่ยง แนะนำพักเงินใน K-SFPLUS

II: Market Update “ทรัมป์ลงนาม Executive order ลดราคายา”

ในวันที่ 11 พฤษภาคม 2568 ปธน.ทรัมป์ยืนยันจะลงนาม Executive order เพื่อใช้โมเดล “Most-Favored-Nation (MFN)” ซึ่งจะปรับราคายาในสหรัฐฯ ให้เทียบเคียงกับราคาต่ำสุดในประเทศอื่นๆ เนื่องจากทรัมป์มองว่าสหรัฐฯ จ่ายค่ายาแพงที่สุดในโลก

• จากคำกล่าวของทรัมป์ระบุว่าราคายาในสหรัฐฯ อาจลดลงได้ถึง 30–80% โดยคำสั่งนี้คาดว่าจะมุ่งเน้นไปที่โครงการประกันสุขภาพ Medicare และ Medicaid ซึ่งทั้ง 2 โครงการนี้คิดเป็น 40% ของยอดขายยาในสหรัฐฯ
• ส่งผลให้หุ้นบริษัทยาปรับลดลงในช่วงสั้น อย่างไรก็ตามหุ้นกลุ่ม Healthcare โดยรวมปิดตลาดปรับเพิ่มขึ้นได้ เนื่องจากตลาดให้น้ำหนักกับข่าวการเจรจาการค้ามากกว่า

Related Indices & Funds (ข้อมูล ณ วันที่ 12 พฤษภาคม 2568)

• XLV +2.47%
• MSCI World Healthcare +1.36%

Market Outlook

• ประเด็นนี้ไม่ใช่เรื่องใหม่ เรื่องการลดราคายาเคยเกิดขึ้นมาแล้วหลายครั้ง โดยในสมัยของปธน.โจ ไบเดน ได้มีการต่อรองเรื่องการลดราคายาแล้วภายใต้กฎหมาย Inflation reduction Act
• การลดราคาคาดว่าจะเกิดขึ้นแบบค่อยเป็นค่อยไป โดยคาดว่าจะใช้เวลา 3 ปี ในการต่อรองกับบริษัทยา และจะเริ่มจากยาที่อยู่ใน Inflation Reduction Act ก่อน
• ประเมินกองทุน K-GHEALTH ได้รับผลกระทบจำกัด เนื่องจากกองทุนกระจายลงทุนในหุ้น Healthcare หลายกลุ่ม ทั้ง Biotechnology, Medical devices, Medical services และ Underweight กลุ่ม Pharma

คำแนะนำการลงทุนกองทุนหุ้น Healthcare

• สำหรับนักลงทุนที่ถือกองทุนหุ้น Healthcare/li>
  • หากมีสัดส่วนมากกว่า 20% แนะนำขายเพื่อลดความผันผวนของพอร์ต และนำเงินไปพักไว้ในกองทุนตราสารหนี้ระยะสั้น เช่น K-SFPLUS
  • หากมีสัดส่วนน้อยกว่า 20% แนะนำ “ทยอยสะสม” แต่ไม่ควรสูงกว่า 20%
• สำหรับนักลงทุนทั่วไป และผู้ที่ไม่มีสถานะการลงทุนในกองทุนหุ้น Healthcare
• สำหรับนักลงทุนที่ยังไม่มีสถานะการลงทุนในกองทุนหุ้น Healthcare แนะนำทยอยสะสม แต่ไม่ควรมีสัดส่วนมากกว่า 20%
• เงินลงทุนระยะยาว เน้นถือการลงทุนแบบ Core Port อย่างกองทุนผสม K-WEALTHPLUS เช่น K-WPSPEEDUP, K-WPBALANCED ฯลฯ ที่มีผู้จัดการกองทุนดูแลสัดส่วนเงินลงทุน ซึ่งได้ทยอยลดความเสี่ยงไปบ้างแล้ว
• แนะนำเพิ่มการลงทุนใน K-FIXEDPLUS เนื่องจากตราสารหนี้ได้ประโยชน์จากความไม่แน่นอน รวมทั้งแนวโน้มดอกเบี้ยยังลงต่อ
• สำหรับการพักเงินเพื่อรอประเมินสถานการณ์ก่อนกลับเข้าลงทุนสินทรัพย์เสี่ยง แนะนำพักเงินใน K-SFPLUS

หมายเหตุ:

• ระดับความเสี่ยงกองทุน
• K-SFPLUS, K-FIXEDPLUS-A ความเสี่ยงกองทุนระดับ 4
• K-WPSPEEDUP, K-WPBALANCED ความเสี่ยงกองทุนระดับ 5
• K-USA-A, K-US500X-A, K-USXNDQ-A, K-GHEALTH, K-CHINA-A, K-CHX ความเสี่ยงกองทุนระดับ 6
• นโยบายป้องกันความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยน
• K-SFPLUS: ป้องกันความเสี่ยง100%ของเงินลงทุนต่างประเทศ
• K-FIXEDPLUS-A: ป้องกันความเสี่ยง มากกว่า 90%ของเงินลงทุนต่างประเทศ
• K-WPBALANCED, K-WPSPEEDUP, K-US500X-A: ป้องกันความเสี่ยงตามดุลยพินิจของผู้จัดการกองทุน
• K-USA-A, K-USXNDQ-A, K-GHEALTH, K-CHINA-A, K-CHX: ป้องกันความเสี่ยงบางส่วน
• ระยะเวลาการรับเงินค่าขายคืน (ตัวอย่างเช่น ระยะเวลาการรับเงินค่าขายคืน T+6 หมายถึง จะได้รับเงินค่าขายคืน 6 วันทำการถัดจากวันที่ทำรายการ (T+6) เช่น ขายคืนวันจันทร์ จะได้รับเงินค่าขายคืนวันอังคารของสัปดาห์ถัดไป (กรณีไม่มีวันหยุดอื่น นอกจากเสาร์-อาทิตย์))
• K-SFPLUS: T+1
• K-FIXEDPLUS-A: T+2
• K-US500X-A, K-USXNDQ-A, K-CHX: T+3
• K-USA-A, K-GHEALTH, K-CHINA-A: T+4
• K-WPBALANCED, K-WPSPEEDUP: T+6