เปิดบทพิสูจน์ชัยชนะกองทุนตราสารหนี้ช่วงดอกเบี้ยขาลง

นักลงทุนที่เพิ่งซื้อกองทุนตราสารหนี้ในช่วงเดือนเม.ย. อาจเริ่มเกิดความกังวลว่า กองทุนตราสารหนี้ที่ตนเองถือนั้นผลตอบแทนเริ่มติดลบจาก Yield ที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นในช่วงที่ผ่านมา ทั้งจาก

1. Yield ตราสารหนี้ไทยก่อนหน้านี้ที่ปรับตัวลงมารอแล้วก่อนกนง.จะลดดอกเบี้ยในวันที่ 30 เม.ย.
2. Yield ปรับตัวขึ้นตาม Bond Yield ต่างประเทศ จากส่วนหนึ่งที่ตลาดมองว่า Fed น่าจะเลื่อนการลดอัตราดอกเบี้ยออกไปเป็นเดือนก.ย. หลังท่าทีของสหรัฐฯ-จีนดูผ่อนคลายขึ้น

กองทุนตราสารหนี้อาจผันผวนระยะสั้น แต่ตลอดทั้งปียังได้ประโยชน์จากแนวโน้มดอกเบี้ยขาลง

จากข้อมูลสถิติในอดีตพบว่า Bond Yield (อัตราผลตอบแทนของตราสารหนี้) มักปรับตัวลงก่อนที่กนง.จะลดอัตราดอกเบี้ยจริง และภายหลังจากที่กนง.ลดอัตราดอกเบี้ย Yield จะมีความผันผวนหรือปรับตัวเพิ่มขึ้นเล็กน้อย อย่างไรก็ตามหากแนวโน้มของดอกเบี้ยยังเป็นขาลง เราพบว่า Bond Yield มักปรับตัวลดลงต่อ ซึ่งจะส่งผลให้ราคาตราสารหนี้มีแนวโน้มปรับเพิ่มขึ้น ดังนั้นในสถานการณ์ปัจจุบัน เราคาดว่า Yield จะมีการปรับตัวลดลงตามความคาดหวังของตลาดซึ่งมองกนง.จะลดอัตราดอกเบี้ยอีกอย่างน้อย 1 ครั้งในปีนี้ ซึ่งเป็นปัจจัยหนุนหลักของการลงทุนในกองทุนตราสารหนี้ในช่วงนี้

นอกจากตราสารหนี้ไทย…โอกาสลงทุนในตราสารหนี้ต่างประเทศก็ยังมีอยู่มาก

แม้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ (US Bond Yield) จะปรับตัวเพิ่มขึ้นนับตั้งแต่ประเด็นความขัดแย้งทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ-จีน แต่เรามองไม่น่ากังวลและเป็นโอกาสลงทุน เนื่องจาก Bond Yield อยู่ในระดับสูงในรอบหลายปี และ Fed ยังมีแนวโน้มลดดอกเบี้ยในปีนี้ ซึ่งจะทำให้มีโอกาสได้ Capital Gain จากราคาตราสารหนี้ที่ปรับตัวเพิ่มขึ้น

K-FIXED-A ผลตอบแทนโดดเด่นมายาวนาน

หากย้อนดูผลตอบแทนของกองทุน K-FIXED-A ในช่วง 20 ปี จะพบว่าแทบไม่มีปีที่ผลตอบแทนกองทุนติดลบเลย มีเพียงปี 2022 เท่านั้นที่ผลตอบแทนของกองทุน K-FIXED-A อยู่ที่ -0.1% เนื่องจากกนง.ขึ้นอัตราดอกเบี้ยทุกรอบการประชุม ขณะที่ปีนี้แนวโน้มของอัตราดอกเบี้ยทั่วโลกรวมถึงไทยเป็นขาลง ซึ่งเป็นผลดีต่อกองทุนตราสารหนี้

ดังนั้นสำหรับนักลงทุนที่ถือครองกองทุน K-FIXED-A และกองทุนตราสารหนี้อื่นๆ อย่าเพิ่งรีบตัดสินใจขายจากความผันผวนในระยะสั้น นั้นอาจทำให้เสียโอกาสและจับจังหวะกลับเข้ามาลงทุนได้ยาก เราแนะนำให้นักลงทุนถือกองทุนตราสารหนี้ให้สอดคล้องกับ Duration ของกองทุนเพื่อลดความผันผวนในระยะสั้น ดังนี้

• ถือ 3 เดือนขึ้นไป สำหรับกองทุน K-SF-A
• ถือ 6 เดือนขึ้นไป สำหรับกองทุน K-SFPLUS-A
• ถือ 1 ปีขึ้นไป สำหรับ กองทุน K-FIXED-A และ K-FIXPLUS-A