CIO WEEKLY INSIGHTS ประจำวันที่ 29 ก.ย. - 5 ต.ค. 2568

​​​​​​​​​​​​​​​​​​​ Highlight

การลดดอกเบี้ยของ Fed และตัวเลขเงินเฟ้อที่ใกล้ คาดช่วยหนุนบรรยากาศ “Risk-On” ระยะสั้นต่อหุ้นสหรัฐฯ โดยเฉพาะกลุ่มเทคโนโลยีและการบริโภค

Highlight & What’s Next

Key Highlight ​

​
• สหรัฐฯ
  ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปรับขึ้นต่อเนื่องทำสถิติสูงสุดใหม่ หลัง Fed ลดดอกเบี้ย 0.25% สู่ 4.00–4.25% และส่งสัญญาณ ผ่อนนโยบายแบบค่อยเป็นค่อยไป ข้อมูลเศรษฐกิจสะท้อนการชะลอตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไป ดัชนี PMI ก.ย. อยู่ที่ 53.6 ตลาดแรงงานอ่อนแรง การจ้างงานเฉลี่ยเพียง 29,000 ตำแหน่ง แม้ผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานลดลงแต่ยังสะท้อนความเปราะบาง ภาคอสังหารมิทรัพย์ฟ้ืนตัวชั่วคราวจากยอดขายบ้านใหม่สูงสุดรอบ 3.5 ปีขณะที่ Core PCE ส.ค.อยู่ที่ 2.9% YoY ใกล้คาดการณ์ การบร ิโภค +0.6% MoM บ่งชี้ว่าการใช้จ่ายยังแข็งแรงแต่ไม่ร้อนแรง ด้านนโยบายการค้า สหรัฐฯ พิจารณากฎและภาษีใหม่ส าหรับอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์เพิ่มความไม่แน่นอนต่อซัพพลายเชนและอาจกดดันเงินเฟ้อในอนาคต

  
  
  
  
  What’s Ne​​xt​
  • การลดดอกเบี้ยของ Fed และตัวเลขเงินเฟ้อที่ใกล้ คาดช่วยหนุนบรรยากาศ “Risk-On” ระยะสั้นต่อหุ้นสหรัฐฯ โดยเฉพาะกลุ่มเทคโนโลยีและการบริโภค ขณะที่ตลาดพันธบัตรมีโอกาสเห็น Yield ทรงตัวหรือลดลงเล็กน้อยจากแรงซื้อสนิทรัพย์ปลอดภัย นักลงทุนควรติดตามความคืบหน้ากฎเกณฑ์และภาษีเซมิคอนดักเตอร์ เพราะอาจสร้าง ความผันผวนในกลุ่มเทคโนโลยีโลกและเงินเฟ้อฝั่งต้นทุน ในไตรมาสถัดไป
    
    
    
  ​ ​
  
• จีน​
  ธนาคารกลางจีน (PBOC) อัดฉีดสภาพคล่องเข้าสู่ระบบผ่าน Reverse Repo มูลค่าประมาณ 300,000 ล้านหยวน ก่อนช่วง เทศกาล วันชาติจีน (National Day Golden Week) ซึ่งจะมีวันหยุดยาวระหว่างวันที่ 1–7 ตุลาคม ของทุกปีเพื่อให้สภาพคล่องในตลาดการเงิน ยังคงราบรื่นและป้องกันภาวะตึงตัวในระบบช่วงปิดทาการ นอกจากนี้PBOC ยังย ้าว่าจะ ขับเคลื่อนนโยบายการเงินตามข้อมูลเศรษฐกิจในประเทศ แสดงให้เห็นว่าไม่มีแนวโน้มเร่งออก มาตรการกระตุ้นขนาดใหญ่แบบฉับพลัน ในระยะสั้น แม้การอัดฉีดสภาพคล่องจะช่วย พยุงบรรยากาศตลาดเอเชีย ให้มีเสถียรภาพในช่วงหยุดยาว แต่ยัง ไม่เพียงพอที่จะเปลี่ยนภาพรวมภาคอสังหารริมรัพย์จีน ที่ยังคงซบเซาและเปราะบางอย่างต่อเนื่อง
  ​​
  ​
  What’s Ne​​xt​
  • ในระยะสั้น การอัดสภาพคล่องของ PBOC อาจช่วยหนุน ตลาดพันธบัตรและสภาพคล่องในระบบ แต่ไม่เพียงพอที่จะเปลี่ยนแนวโน้มภาคอสังหาฯ ที่ยังเปราะบาง หากตัวเลขเศรษฐกิจออกมาอ่อนแอต่อเนื่อง มีความเป็นไปได้ที่รัฐบาลจีนจะออก มาตรการกระตุ้นรอบใหม่ เช่น การลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน การลดภาษีหรือ เงินอุดหนุนการบรโิภค จะเพิ่มสูงขึ้น ซึ่งจะเป็นตัวก าหนดทิศทางตลาดหุ้นและค่าเงินหยวนในช่วงปลายปี
    
    
    
    
    
  ​

What’s Next [Factor to Watch This Week]

• ​ข้อมูลในรายงานฉบับนี้ ไม่ถือว่าเป็นการให้ความเห็นหรือ คำแนะนาในการตัดสินใจลงทุนแต่อย่างใด เนื่องจากการลงทุนมีความเสี่ยง จึงควรทำความ เข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทนและความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน​
• เอกสารฉบับนี้จัดทาเพื่อเผยแพร่ทั่วไป โดยจัดทำขึ้นจากแหล่งข้อมูลต่างๆ ที่น่าเชื่อถือ แต่บริษัทฯ มิอาจรับรองความถูกต้อง ความน่าเชื่อถือ หรือ ความสมบูรณ์ของข้อมูลดังกล่าว และบริษัทฯ อาจมีการเปลี่ยนแปลงปรับปรุงข้อมูลได้ตลอดเวลาโดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า​
• ผู้ใช้ข้อมูลต้องใช้ความระมัดระวังในการใช้ข้อมูลต่างๆ ด้วยวิจารณญาณของตนเอง และรับผิดชอบในความเสี่ยงเองทั้งสิ้น บริษัทฯ จะไม่รับผิดในความเสียหายใดๆ ต่อผู้ใช้หรือ บุคคลใดจากการใช้ข้อมูลดังกล่าว​
• โปรดทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทนและความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน​
  
​