LTF กองไหนเหมาะกับช่วงตลาดผันผวน (Review KMVLTF)
ปี 2561 ถือว่าเป็นอีกปีหนึ่งที่ความผันผวนกลับมาอยู่คู่กับนักลงทุนอีกครั้ง บรรยากาศการลงทุนที่ผ่านมาหลายๆ คนพูดเป็นเสียงเดียวกันว่า ตลาดมีความผันผวนสูง คาดเดาทิศทางได้ยาก ปัจจัยต่างๆ ที่เข้ามา ไม่ว่าจะเป็น การขึ้นดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ซึ่งส่งผลให้หุ้นตกทั่วโลก รวมทั้งสงครามการค้าที่ยืดเยื้อ ดูจะเสี่ยงมากเหลือเกิน
หลายๆ คนที่อยากลงทุนในกองทุน LTF เพื่อลดหย่อนภาษี แต่ก็กลัวความเสี่ยง ใกล้จะสิ้นปีแล้วต้องซื้อ LTF ควรทำอย่างไรดี มีนักลงทุนบางท่านถามว่ามีกองทุน LTF แบบไม่เสี่ยงไหม?
ถ้าตอบแบบกำปั้นทุบดินคงจะต้องบอกว่า “ไม่มี” เพราะว่ากองทุน LTF ต้องลงทุนในหุ้นอย่างน้อย 65% ดังนั้น มีความเสี่ยงแน่นอนครับ เพราะความเสี่ยงกับการลงทุนเป็นของคู่กัน ถึงแม้เราไม่สามารถขจัดความผันผวนจากการลงทุนได้ แต่เราสามารถเลือกวิธีการรับมือกับมันได้ หนึ่งในวิธีลดความเสี่ยงของการลงทุนก็คือ การลงทุนในสินทรัพย์ที่ผันผวนน้อยครับ และสำหรับบทความนี้ K-Expert จะมาแนะนำ กองทุนเปิดเค มินิมั่ม โวลาติลิตี้ หุ้นระยะยาว (KMVLTF) กองทุน LTF ที่น่าสนใจและเหมาะกับความผันผวนของตลาดหุ้นในช่วงนี้ครับ
กลยุทธ์และสไตล์การลงทุน
การสร้างพอร์ตการลงทุนของกองทุน KMVLTF เบื้องต้นจะมีการกำหนดเกณฑ์การคัดกรองหุ้นจากในดัชนี SET 100 โดยใช้เกณฑ์ประเมิน เช่น เป็นหุ้นที่ดี มีสภาพคล่องและมีมูลค่าที่แท้จริง (Valuation) ไม่แพงจนเกินไป เพื่อคัดเลือกหุ้นจำนวนหนึ่งออกมา แต่ประเด็นที่น่าสนใจคือ การเลือกหุ้นในพอร์ตไม่ได้เน้นลงทุนแบบกระจุกตัวในหุ้นขนาดใหญ่เท่านั้น แต่ผู้จัดการกองทุนสามารถเลือกบริษัทขนาดกลาง-เล็กที่ผ่านเกณฑ์และอยู่ในดัชนี SET 100 มาจัดพอร์ตด้วย หลังจากนั้นจึงนำหุ้นกลุ่มที่คัดเลือกออกมาแล้วสร้างพอร์ตการลงทุนโดยใช้โปรแกรมคอมพิวเตอร์ ซึ่งโปรแกรมจะทำการคัดเลือกหุ้นให้เหลือไม่เกิน 25 ตัว และจะกำหนดสัดส่วนการลงทุนที่เหมาะสม โดยให้น้ำหนักในหุ้นแต่ละตัวไม่เกิน 10% เพื่อสร้างพอร์ตการลงทุนที่มีความผันผวนต่ำที่สุด
สำหรับกลยุทธ์การลงทุนในกองทุนจะใช้กลยุทธ์การบริหารที่เรียกว่า Minimum Volatility (ความผันผวนต่ำที่สุด) ซึ่งเป็นกลยุทธ์ที่เหมาะกับช่วงสภาวะการลงทุนที่มีความไม่แน่นอนและมีความผันผวนสูง โดยกลยุทธ์นี้มีข้อดีคือ สามารถช่วยลดความ ผันผวนของพอร์ตการลงทุนให้อยู่ในระดับต่ำ จึงสามารถช่วยปกป้องเงินลงทุนหรือช่วยลดภาวะการขาดทุนให้น้อยลงได้
ลักษณะพอร์ตการลงทุนและอัตราผลตอบแทน
ด้านกลยุทธ์การลงทุนของกองทุน KMVLTF จะเน้นลงทุนในหุ้นที่มีความผันผวนต่ำ โดยเฉพาะหุ้นในกลุ่มธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับของกินของใช้ในชีวิตประจำวัน หรือสาธารณูปโภค เช่น ไฟฟ้า น้ำประปา โทรศัพท์ ทางด่วน รถไฟใต้ดิน เป็นต้น หากเรามองลึกลงไปถึงธรรมชาติของธุรกิจประเภทนี้ จะสังเกตได้ว่า ส่วนใหญ่เป็นธุรกิจที่มีรายได้มั่นคงสม่ำเสมอ แม้ว่าอัตราการเติบโตจะไม่สูง แต่มีอัตราการเติบโตที่มั่นคงต่อเนื่องในระยะยาว และที่สำคัญคือ เป็นธุรกิจที่มีผู้แข่งขันน้อยราย
นักลงทุนหลายๆ คนอาจจะมองธุรกิจเหล่านี้ว่า น่าเบื่อ เพราะในช่วงตลาดหุ้นขาขึ้น หุ้นผันผวนต่ำอาจจะปรับขึ้นน้อยกว่าตลาด ซึ่งถ้าเราสังเกตจากตารางแสดงผลการดำเนินงานย้อนหลังจะพบว่า ในช่วงหุ้นขาขึ้น ปี 2560 ที่ผ่านมา อัตราผลตอบแทนของกองทุนอยู่ในเปอร์เซ็นต์ไทล์ที่ 75-95 แทบจะรั้งท้าย แต่ความผันผวนของกองทุนมีระดับที่ต่ำกว่าความผันผวนของกองทุนหุ้นทั่วไปอย่างมีนัยสำคัญ โดยอยู่ในเกณฑ์ดีมากที่เปอร์เซ็นต์ไทล์ที่ 5-25 ในช่วงตลาดขาลง หุ้นผันผวนต่ำก็อาจจะปรับตัวลงน้อยกว่าตลาดได้เช่นเดียวกัน