​        หลังจากการดีเบตครั้งแรกในวันที่ 27 มิถุนายนที่ผ่านมา ในภาพรวมทรัมป์แสดงผลงานการดีเบตได้ดีกว่าไบเดน เนื่องจากไบเดนมีปัญหาด้านสุขภาพจากอายุที่มากขึ้นและมีการตอบคำถามไม่ตรงประเด็นในบางเรื่อง ทำให้หลังจบการดีเบต ผลคะแนนของไบเดนลดลงต่ำกว่าระดับ 40% และลดลงต่อเนื่องหลังการดีเบต

        โดยจากข้อมูลปัจจัยสำคัญในการเลือกประธานาธิบดีจาก Goldman Sachs กล่าวว่า ประชาชนสหรัฐฯ ให้ความสำคัญกับการเติบโตของรายได้และราคาสินค้าและบริการเป็นหลัก แต่ไม่ค่อยให้ความสำคัญกับสงครามนอกประเทศและการเปลี่ยนแปลงทางภูมิอากาศ ในภาพรวมประชาชนสหรัฐฯ มองว่าพรรค Republican มีความสามารถในการแก้ปัญหาเศรษฐกิจได้ดีกว่าพรรค Democrat 

เทียบนโยบาย Democrat vs Republican

Policy	Democrat	Republican
งบประมาณ	สนับสนุนสวัสดิการให้ชนชั้นล่างและกลาง สนับสนุนสวัสดิการครอบครัวและการศึกษา	ลดงบช่วยเหลือประเทศอื่น ผู้อพยพ และ พลังงานสะอาด
ภาษี	ลดภาษีให้ชนชั้นกลาง เพิ่มภาษีผู้มั่งคั่ง	ลดภาษีนิติบุคคล
การต่างประเทศ และ การทหาร	เพิ่มการกีดกันทางการค้ากับจีนในสินค้าเชิงกลยุทธ์ ยังมีความตึงเครียดในหลายจุด แต่อาจลดความช่วยเหลือลง	เน้นการกีดกันทางการค้ากับสินค้าทุกชนิดที่สหรัฐฯขาดดุลการค้า มีสัมพันธ์กับประเทศพันธมิตรน้อยลง
การควบคุมนิติบุคคล และ ตลาดทุน	คงการควบคุมในระดับสูง บังคับใช้กฎหมายควบคุมการผูกขาด (antitrust)	เปิดเสรีด้านการเงิน ลดการตรวจสอบนิติบุคคล
พลังงาน	สนับสนุนพลังงานสะอาด และ โครงสร้างพื้นฐาน	สนับสนุนการค้นหาพลังงาน เน้นความมั่งคั่งด้านพลังงานของประเทศ

        จากตารางจะเห็นว่านโยบายของทั้ง 2 พรรคมีความแตกต่างกันค่อนข้างชัดเจน และถ้าหากไปเจาะลึกถึงความแตกต่าง สังเกตได้ว่า ถ้าหากไบเดนได้ครองตำแหน่งต่อ อาจลดการสนับสนุนต่อยูเครนและเพิ่มภาษีผู้มั่งคั่ง เน้นการกีดกันทางการค้ากับจีนเป็นหลัก และสนับสนุนการใช้พลังงานสะอาดต่อจากสมัยก่อนหน้า และถ้าหากมีการเปลี่ยนขั้วอำนาจ ทรัมป์กลับมาดำรงตำแหน่ง โดยจะทำการเพิ่มภาษีนำเข้ากับหลายชาติที่สหรัฐฯ ขาดดุลการค้าด้วย จะเน้นนโยบายต่างประเทศที่เห็นผลประโยชน์ของสหรัฐฯ เป็นหลัก ลดการช่วยเหลือชาติพันธมิตรลง โดยเฉพาะยูเครน และให้เงินอุดหนุนการใช้พลังงานดั้งเดิม (Oil & Gas) เพื่อความมั่นคงทางพลังงานของสหรัฐฯ 

        การเปลี่ยนตัวผู้สมัครประธานาธิบดีของทางฝั่ง Democrat ไม่น่าจะมีผลเรื่องการเปลี่ยนแปลงในทิศทางของนโยบายมากขนาดนั้น ยังคงยึดทิศทางนโยบายคล้ายกับไบเดนก่อนหน้านี้ 

ผลของนโยบายต่อตลาดหุ้น กลุ่มไหนที่จะได้รับประโยชน์จากการเลือกตั้ง

Source: Capital Group, มิ.ย. 2567

        พรรคการเมืองแต่ละพรรคจะมีนโยบายที่ส่งผลดีต่อหุ้นในอุตสาหกรรมที่แตกต่างกัน โดยถ้าพรรค Republican ชนะการเลือกตั้ง จะส่งผลดีต่อหุ้นกลุ่มธนาคารและการเงิน หุ้นกลุ่มบริการทางการแพทย์ หุ้นอุตสาหกรรมป้องกันประเทศและอวกาศ หุ้นบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่และหุ้นอุตสาหกรรมน้ำมันเละก๊าซธรรมชาติ จากนโยบายที่เน้นด้านการลดภาษีบริษัทขนาดใหญ่และลดการตรวจสอบควบคุมลง หรือถ้าพรรค Democrat ชนะการเลือกตั้ง จะส่งผลดีต่อหุ้นกลุ่มพลังงานสะอาด หุ้นกลุ่มอุตสาหกรรมการผลิต โดยเฉพาะอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์และหุ้นกลุ่มโทรคมนาคม จากนโยบายสนับสนุนพลังงานสะอาด โครงการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานสำคัญที่เกี่ยวข้อง และสานต่อนโยบาย Inflation Reduction Act 

สถิติของตลาดหุ้นในช่วงก่อนและหลังเลือกตั้ง

Source: Franklin Templeton, มิ.ย. 2567 

        จากสถิติการเลือกตั้งสหรัฐฯ นับตั้งแต่ปี 1932 ที่ผ่านมาตลาดหุ้นดัชนี S&P500 มักจะทำผลงานได้ดีที่สุดเมื่อพรรค Republican ได้ทั้งตำแหน่งประธานาธิบดีและครองสภา ได้ผลตอบแทนเฉลี่ย 16% เนื่องจากฝั่ง Republican มีนโยบายที่สนับสนุนตลาดทุนมากกว่า แต่ถ้ามีการแบ่งสภาเกิดขึ้น ควรที่จะเป็นกรณีที่ Democrat ได้ตำแหน่งประธานาธิบดี จะสร้างผลตอบแทนได้ราว 15% แต่ถ้าพรรค Republican ได้ประธานาธิบดี แต่พรรค Democrat ครองสภา ตลาดหุ้นจะสร้างผลตอบแทนได้เพียงแค่ 4% เป็นฉากทัศน์ที่นักลงทุนไม่อยากให้เกิดขึ้น

Source: J.P. Morgan, มิ.ย. 2567 

        และมองจากสถิติตลาดหุ้นสหรัฐฯ ในอดีตตั้งแต่ปี 1980 ดัชนี S&P500 จะมีความผันผวนในช่วงก่อนการเลือกตั้งประมาณ 1 - 3 เดือน จากความไม่แน่นอนทางการเมือง แต่จะกลับมาสร้างผลตอบแทนได้ดีหลังจากผ่านเลือกตั้งไปแล้ว ซึ่งมาจากนโยบายต่าง ๆ ที่มีความชัดเจนและการเมืองที่มีเสถียรภาพมากขึ้นหลังการเลือกตั้ง 

มุมมองการลงทุนในหุ้นสหรัฐฯ

        ในภาพรวมเศรษฐกิจสหรัฐฯ โดยรวมยังแข็งแกร่ง เงินเฟ้อสหรัฐฯ อยู่ในช่วงขาลง เข้าสู่เป้าหมายของธนาคารกลางที่ 2% มีโอกาสที่ Fed จะลดดอกเบี้ยในช่วงปลายเดือนกันยายนนี้ แต่อย่างไรก็ตามตลาดหุ้นสหรัฐฯ ที่ปรับตัวขึ้นมาในช่วงก่อนหน้ามาจากความคาดหวังการลดอัตราดอกเบี้ยและกระแส AI ซึ่งปัจจัยทั้ง 2 นี้สะท้อนผ่านระดับมูลค่าที่ตึงตัวของตลาดหุ้นสหรัฐฯ ทำให้ upside มีค่อนข้างจำกัด และอาจได้รับแรงกดดันเพิ่มจากผลประกอบการของบริษัทจดทะเบียนที่ไม่เป็นไปตามความคาดหวังในอนาคต 

        และจากสถิติที่ผ่านมาในระยะสั้นก่อนเลือกตั้ง 1 - 3 เดือน มักมีความผันผวนเกิดขึ้น แต่สถิติชี้หลังเลือกตั้งตลาดหุ้นมักปรับตัวขึ้นต่อ ดังนั้นอาจต้องรอให้เห็นภาพที่ชัดเจนช่วงใกล้เลือกตั้ง จากนั้นจึงมองหาโอกาสในอุตสาหกรรมที่ได้ประโยชน์จากผลการเลือกตั้งอีกครั้ง ดังนั้น K-WEALTH จึงมีมุมมองเป็นกลางต่อตลาดหุ้นสหรัฐฯ 

        การลงทุนในกองทุนรวมหุ้นสหรัฐฯ ทาง K-WEALTH มีมุมมอง Neutral โดยมีคำแนะนำ ดังนี้

นักลงทุนที่ยังไม่มีการลงทุนในกองทุนหุ้นสหรัฐฯ หรือมีแต่สัดส่วนน้อยกว่า 30% ของเงินลงทุนทั้งหมด แนะนำถือต่อ และรอจังหวะลงทุนในอนาคต

นักลงทุนที่มีการลงทุนในกองทุนหุ้นสหรัฐฯ และมีสัดส่วนมากกว่า 30% ของเงินลงทุนทั้งหมด แนะนำให้ทยอยขายบางส่วนเพื่อลดสัดส่วนให้ต่ำกว่า 30% ของเงินลงทุนทั้งหมด อาจนำเงินส่วนต่างไปลงทุนในกองทุนแนะนำอื่น ๆ 

        สำหรับกองทุนแนะนำอื่น มีดังนี้

ผู้ที่รับความเสี่ยงจากการลงทุนได้

        แนะนำพิจารณาลงทุนกองทุน K-EUROPE-A(D) คว้าโอกาสหุ้นเติบโตในยุโรปทุกกลุ่ม ด้วยการคัดเลือกหุ้นแบบ Bottom-up หรือ K-EUSMALL ที่เน้นลงทุนในหุ้นขนาดเล็กของยุโรป เพื่อรับการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ

แนะนำพิจารณาลงทุนกองทุน K-GHEALTH ลงทุนในบริษัท Healthcare ครอบคลุมทั้งกลุ่ม Defensive เช่น Pharmaceutical, Healthcare Services และกลุ่ม Growth เช่น Medtech, Biotechnology

แนะนำพิจารณาลงทุนกองทุน K-VIETNAM ลงทุนหุ้นเวียดนามที่รับประโยชน์จากการเติบโตของเศรษฐกิจ เช่น บริโภคภายใน การเงิน อุตสาหกรรม 

K-EUROPE-A(D)

อ่านรายละเอียดกองทุน	ซื้อกองทุนผ่าน K PLUS

K-EUSMALL

อ่านรายละเอียดกองทุน	ซื้อกองทุนผ่าน K PLUS

K-GHEALTH

อ่านรายละเอียดกองทุน	ซื้อกองทุนผ่าน K PLUS

K-VIETNAM 

อ่านรายละเอียดกองทุน	ซื้อกองทุนผ่าน K PLUS

สำหรับนักลงทุนที่มีความกังวลต่อความผันผวนของตลาดหุ้น

• หากไม่สามารถรับความเสี่ยงการลงทุนต่างประเทศได้ แนะนำพิจารณาลงทุนกองทุน K-FIXED-A ถือลงทุนอย่างน้อย 1 ปี 
• ชอบกองทุนที่มีนโยบายลงทุนในต่างประเทศบางส่วน แนะนำพิจารณาลงทุน K-FIXEDPLUS แนะนำถือลงทุนอย่างน้อย 1 ปี 
• สำหรับผู้ที่ยังกังวลกับความผันผวนของตลาดหุ้น และไม่สามารถรับความเสี่ยงได้ แนะนำพักเงินในกองทุน K-SF-A ซึ่งเหมาะกับการลงทุน 1 - 3 เดือน เพื่อรอจังหวะเข้าลงทุนอีกครั้ง หรือกองทุน K-SFPLUS เหมาะกับการลงทุน 3 - 6 เดือน 

K-FIXED-A 

อ่านรายละเอียดกองทุน	ซื้อกองทุนผ่าน K PLUS

K-FIXEDPLUS-A 

อ่านรายละเอียดกองทุน	ซื้อกองทุนผ่าน K PLUS

K-SF-A 

อ่านรายละเอียดกองทุน	ซื้อกองทุนผ่าน K PLUS

K-SFPLUS

อ่านรายละเอียดกองทุน	ซื้อกองทุนผ่าน K PLUS

บทความที่เกี่ยวข้อง

• ประเด็นร้อน: Fed ส่งสัญญาณลดดอกเบี้ย 1 ครั้ง กนง. คงดอกเบี้ยตามคาด
• อะไรคือสัญญาณไฟเขียวในการลดดอกเบี้ยของสหรัฐ​

บทความอื่น ๆ ประจำเดือน

	ULTIMATE LEISURE
	THE EXPLORER

SPECIAL PRIVILEGE : สิทธิพิเศษจากแบรนด์ชั้นนำประจำเดือนกรกฎาคม